汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

时期： 2021-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

“在今年上一年厂家批发渠道受供应商链方便拖累，但大概仍可受惠于木浆费用低向上，预计上一年薪资收入来源的增加率仅2%，而首季则呈负的增加率。”这家银行观点，上一年洗脸巾渠道销售业务经营毛平均利润率将见顶，达15.1%，并打造营业收入来源同期相比升27%。下一年这家银行大概销售业务费用低比重将为14%，同期相比趋缓1.4个月利率，并有好处营业收入来源的增加率快速涨幅至33.5%，而薪资收入来源的增加率则能够达到14%。

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

恒安世界上在抽棉柔巾相关的销售上表演“出众”，从2020三月份上架的财务报表中就可看不出：受抽棉柔巾相关的销售售卖和某些相关的销售受益拉高，2018年恒安世界上每月销售业绩达224.910亿，环比的增加增速生长率生长9.6%；生产经营毛成本达56.8亿，环比的增加增速生长率生长4.6%；净毛成本 39.07亿，环比的增加增速生长率生长2.8%。董监事会官宣了未期派息每股收益1.25。

财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。

至2018年底，幸运购彩welcome官网制浆总产值达142万立方米。湿面纸的业务现在长期热销是深受销费者热烈欢迎的超迷尔产品包装湿面纸外，也退出湿厕纸及新生宝宝卫生卫生湿巾、酒精消毒卫生卫生湿巾，切实骤括展我国中国内地湿面纸市面整个市场趋势，继读始终保持和不断深化在我国中国内地湿面纸市面的领导人位置。

篇文章源头：西安日报全新闻媒体、线上

前一个条：曰产能200万个恒安防霾口罩保险业务将成意识化

下眼前这条：恒安生产加工，游戏世界联联！