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汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元,予“买入”评级

周期: 2021-05-07

5月4日,汇丰发布报告称,恒安国际(股票代码:01044)受公共卫生事件影响,首季宣传活动减少,该行估计公司可受惠木浆成本较低,故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%,而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%,并将2019-2021年净利预测升6%-8%,估计期内净利年复合增长将达17%,而收入年复合增长则为7%,该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 
“去年上一个月专业批发国际业务领域受提供链方位拖累,但应该仍可受惠于木浆料工费向上,不断上一个月年使收入发展仅2%,而首季则呈负发展。”这家银行判定,上一个月棉柔巾国际业务领域加盟提成率将见顶,达15.1%,并起到营收环比增加环比升27%。下一个月这家银行应该销量料工费比重将为14%,环比增加环比走弱1.4个同比,并有效营收发展推动至33.5%,而年使收入发展则能达到14%。  

该行表示,将公司目标价由68.1港元升至74.6港元,主要是因为对公司盈利预测较高,予“买入”评级,同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 

事实上,今年以来,恒安股价表现良好,第一季度涨幅5%,领跑恒指蓝筹股,与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时,在“五·一”节前,恒安股价最高窗每股70港元,为过去52周最佳。上个月,包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

  恒安国家在面巾纸营销领域上表面“亮眼睛”,从就在今年2月分享的财务报表中就可断定:受面巾纸营销领域营销和其他营销领域回报率带动,去年 恒安国家工作业绩达224.93亿,月环比成长9.6%;生产经营收入达56.8亿,月环比成长4.6%;净收入39.07亿,月环比成长2.8%。董事会决议会正式初期派息每1股1.25。
 
财报数据显示,恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元,比增12.3%,占集团收入的51.1%。其中,湿纸巾业务的涨幅最为显著,收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列,以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎,销售增长显著;加上,生活用纸分部的电商销售增长强劲,带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长,为集团整体销售增长的主要动力之一。
  至2020底,恒安投资集团造纸行业总生产量达142亿吨。湿面巾纸业务部不仅要快速推新颇受购物者诚邀的超迷你型封装湿面巾纸外,也推行湿厕纸及新生婴儿婴儿婴儿湿巾、清洁消毒婴儿婴儿湿巾,进两步扩展境内湿面巾纸市厂市占率,仍然持续和牢固在境内湿面巾纸市厂的班子成员实力。  
句子源:南京日报全自媒体、网上